عنوان لاتین:
Dynamic Relationships between the Returns of Gold, Exchange Rate, Stocks, Interest Rate and Oil Price
شاخه علمی:
پایان‌نامه اقتصاد
گرایش علمی:
علوم اقتصادی
قالب اجرا:
پایان‌نامه غیرصنعتی
کارفرما:
استاد راهنما:
قهرمان عبدلی
استاد مشاور:
نفیسه بهرادمهر
دانشگاه:
دانشگاه تهران
مقطع تحصیلی:
پایان‌نامه کارشناسی ارشد
سال دفاع:
۱۳۹۳
کلیدواژه‌ها:
نرخ ارز, طلا, سهام, نرخ بهره, روش تصحیح خطای برداری, نظریه قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای, نظریه آربیتراژ, نظریه تقاضای پول
gold, exchange rate, stocks, interest rate, oil price, vector error correction model, Capital Asset Pricing Model (CAPM), Arbitrage Pricing Theory (APT), Friedman’s money demand theory
چکیده:
هدف از مطالعه حاضر بررسی وجود رابطه بلندمدت میان بازدهی های طلا، ارز، سهام، نرخ بهره و قیمت نفت می باشد. در این تحقیق داده ها بصورت ماهانه، برای دوره زمانی ۱۳۸۹-۱۳۷۷ و با استفاده از روش تصحیح خطای برداری، مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته است. پایه های نظری گوناگونی برای انجام مطالعه حاضر موجود است که نظریه قیمتگذاری دارایی های سرمایه ای، نظریه آربیتراژ و نظریه های تقاضای پول از جمله آن می باشند. طبق نتایج تحقیق رابطه بلندمدت بین متغیرهای مدل وجود دارد و در بلندمدت بازدهی بورس با بازدهی طلا و قیمت نفت رابطه مثبت و همچنین با بازدهی ارز رابطه منفی دارد. بدین مفهوم که در بلندمدت بازار بورس تهران توان مقابله با شوکهای بازار طلا را دارا می باشد اما شوکهای ارزی تا مدتها اثر منفی بر بازار سهام می گذارند.
The Purpose of this study is to review long-run relationship between the returns of gold, exchange rate, stocks, interest rate and oil price in iran. We collected monthly data from 1377:7 to 1389:12 and employ vector error correction model to estimate this relationship. To do this research there are a variety theoretical founctional forms such as: Capital Asset Pricing Model (CAPM), Arbitrage Pricing Theory (APT), Friedman’s money demand theory. According to the result of the research there is long-term relationship between variables: stocks return has negative long-run relation with gold return and oil price, As well as has positive long-run relation with exchange rate. This means that Tehran stocks market in long-term can resist against the gold market shocks but the exchange rate shocks for a long time has a negative effect on the stocks market.